内容摘要：白芝浩规则是基于债权，首次中央银行扮演最后贷款人角色，因此强调抵押品的重要性。

白芝浩规则是基于债权，首次中央银行扮演最后贷款人角色，因此强调抵押品的重要性。

与之相类似的是，租政有些国家不断增发货币，其经济增长强劲，价格水平稳定，经济持续繁荣。在面临金融危机时，金纳京租这些国家无法靠增发本国货币（国家层面的股权增发）来偿付国家层面的内债（国内股权置换）。

我们在国际层面也发现了莫迪利亚尼—米勒定理，入监即国际金融理论中的国家货币中性论。而有些公司数次或者多次增发股票后，管北其市值和股价却不断下跌，甚至沦为仙股或退市（在美股和港股市场上有很多这样的案例）。我们构建的这个新的共同微观基础就是货币即国家股权，有新分析工具为合约理论。

Ⅷ货币的本质1999年诺贝尔经济学奖获得者罗伯特·蒙代尔（RobertMundell）创立的最优货币区理论建立在交易成本学说之上，首次而在本书的框架中，首次我们可以基于合约理论来分析最优货币区问题，强调治理的重要性。在面临金融危机时，租政只有国家才能发行新的股权，并利用国家层面的股权增发为危机中的金融机构提供紧急资金和资本支持。

如果利用新发行的货币来为新的投资机会融资，金纳京租而且这些投资机会能产生正回报，则有利于对冲现有货币持有者的稀释成本，未必会引发通胀。

这就像一个公司如果面临好的成长机会，入监发行的新股票可以提升其价值，促使股价上涨，而如果没有好的成长机会，发行新股票就会导致股价下跌。接下来，管北还将视乎市场需求，进一步增加供港水产的种类与货量。

韶关市永兴水产养殖公司黄经理表示，有新现在每天供港水产量大概1万多斤，迎接香港春节档期消费需求。现在粤港跨境货车运输恢复至疫情前常态管理，首次交易回暖，也提升了企业信心。

运输效率方面，租政之前抵达香港要6至7小时，现在仅需3至4个小时。阳江市耀琪贸易有限公司林经理表示，金纳京租没有恢复通关之前，金纳京租每天需要将货物运输到珠海集中接驳，手续麻烦且用时长，导致产品损耗率较高，订单量缩减了三成。